Главная - Другое - Валютный курс понятие виды валютного курса

Валютный курс понятие виды валютного курса


Валютный курс — виды, режимы, функции, методы регулирования


138 Автор статьи Время на чтение: 12 минут 6 марта 2020 9784 У каждого товара есть своя цена, и деньги не являются из этого правила исключением, ведь валютный курс как раз показывает, сколько стоит денежная единица отдельно взятой страны. Современная экономическая наука дает следующее определение: валютный курс — это стоимость денежной единицы одного государства, выраженная в денежных единицах другой страны. Содержание: С общим понятием валютного курса тесно связан еще один термин — валютная котировка. Так называется соотношение денежных единиц на определенную дату.

Большую часть своей истории человеческая цивилизация использовала в качестве денег металлические монеты. По этой причине приблизительно до XIX века валютных курсов как таковых не было.

Единственное, что тогда отличало деньги одного государства от расчетных единиц соседа, так это доля драгоценных металлов в монете (проба).

То есть чем больше она была, тем сильнее ценилась условная валюта. Перемены стали происходить после 1879 года, когда был введен золотой стандарт.

Так называют систему, в рамках которой валюта (бумажные деньги) подкреплена определенным количеством золота. Важно! На старых российских имперских бумажных банкнотах 1913 года можно увидеть надпись “Государственный банк разменивает кредитные билеты на золотую монету без ограничения суммы.

1 рубль содержит 17,424 долей чистого золота”. По аналогичному принципу были устроены рынки всех остальных стран первого эшелона. Соответственно — валютные курсы в рамках этой системы были фиксированными и рассчитывались через содержание золота.

Рассмотрим пример. Пусть денежные единицы стран А и Б содержат по 10 и 12 грамм золота соответственно.

В этом случае курс пары А/Б составит 0,83 (10/12).

После II мировой войны, когда половина земного шара лежала в руинах, возникла потребность в модернизации валютного рынка. Нужно было сделать так, чтобы он одновременно способствовал экономическому росту и гарантировал стабильность.

В результате на конференции в Бреттон-Вуде (июль 1944 года) ее участники приняли решение перейти к “долларовому” стандарту. Позже этот режим так и стал называться — Бреттон-Вудская система.

Согласно ее положениям, доллар США признавался ключевой валютой, при этом он обеспечивался фиксированным количеством золота (1 унция стоила $35). В период действия этой системы регулирование осуществлялось по следующим принципам:

  1. В исключительных случаях, когда в платежном балансе страны возникал явный перекос, можно было прибегнуть в девальвации или ревальвации.
  2. Центробанки были обязаны поддерживать заданные пропорции интервенциями (погрешность допускалась в пределах 1 процента);
  3. Курсы остальных национальных валют устанавливались по фиксированной ставке к доллару США (отсюда и название “долларовый стандарт”);

Девальвация — это резкое управляемое снижение валютного курса, а ревальвация представляет собой обратный процесс, то есть повышение обменного курса.

В конце 60-х — начале 70-х годов прошлого века Бреттон-Вудская система стала переживать кризис из-за девальвации доллара. Связано это было с увеличением потребности мировой экономики в деньгах. То есть для нормальной работы всех субъектов требовалось все больше долларов, а золотого запаса для обеспечения его курса стало не хватать.

В результате на ямайской конференции в 1976 году страны приняли решение перейти от жесткого регулирования валютных курсов к свободному рыночному ценообразованию. Важно! Данная система действует и в настоящее время, хотя нельзя не заметить тот факт, что ее положения являются скорее рекомендательными, а не обязательными.

Выражаясь простыми словами, сейчас государства в процессе регулирования рынка имеют право использовать все доступные средства. Каждое государство самостоятельно выбирает валютный режим согласно своим целям и сложившимся экономическим реалиям. Экономисты выделяют режимы трех видов. В рамках этого режима центробанк (ЦБ) по распоряжению правительства удерживает курс национальной валюты на определенном уровне.

В рамках этого режима центробанк (ЦБ) по распоряжению правительства удерживает курс национальной валюты на определенном уровне.

Подобная политика раньше использовалась достаточно часто, так как она позволяет немного стабилизировать рынки. Но у нее есть существенные недостатки:

  1. Очень часто номинальный курс не соответствует реальному, который отражает объективную экономическую ситуацию. По этой причине практически во всех странах с таким режимом существует черный валютный рынок.
  2. В современном мире данная модель часто делает экономику неконкурентоспособной. Яркие тому примеры — , КНДР и прочие подобные страны.
  3. Устанавливаемый курс выгоден лишь в том случае, если у страны профицитный платежный баланс и бюджет. То есть имеются свободные средства (резервы), за счет которых удается проводить интервенции, направленные на сдерживание роста иностранной валюты.

Данный режим более либерален, чем политика фиксированных курсов. Он базируется на удерживании котировок в определенном коридоре, при этом сама национальная валюта при такой схеме обычно является свободно конвертируемой.

Основные преимущества этой политики очевидны:

  1. На валютном рынке сохраняется стабильность;
  2. Нет черного рынка или он обслуживает только теневой сектор.

С другой стороны — государству по-прежнему требуются серьезные финансовые ресурсы для удержания курса в заданном интервале. Более того, подобная политика выгодна спекулянтам, которые заранее знают, где котировки развернутся после вмешательства ЦБ.

Наибольшее распространение в современном мире получила практика свободного ценообразования, в рамках которой используется плавающий курс.

Для нее характерны следующие особенности:

  1. Плавающий курс частично “амортизирует” внешние и некоторые внутренние “шоки”. То есть смягчает последствия негативных событий и дает экономике шанс подстроиться под новые реалии.
  2. Стоимость денег определяется спросом и предложением (является объективной оценкой, на которую можно ориентироваться в процессе принятия решений).
  3. Денежная единица сохраняет конвертируемость даже в самых неблагоприятных условиях.
  4. Государство не тратит средства на интервенции либо, напротив, скупает иностранную валюту в резервные фонды.

Важно! В определенные исторические периоды ЦБ может делать выбор между перечисленными режимами.

Так, например, Банк России в 2014 году перешел от политики “коридора” к свободному курсу. Данное решение позволило в неблагоприятных макроэкономических условиях сохранить резервы, но привело к росту инфляции.

Как уже отмечалось, в РФ действует режим плавающего курса.

Это значит, что формально ЦБ и Минфин курс рубля не регулируют, но у правительственных учреждений есть специальные рычаги, которыми можно повлиять на спрос и предложение, а через этот баланс и на валютный рынок. Полный их список весьма обширен, поэтому ниже мы перечислим самые распространенные методы “косвенного регулирования”. Но для начала нужно вспомнить ключевые факторы, под воздействием которых формируется курс рубля.

Он зависит от:

  1. Цен на сырьевые ресурсы (экспорта);
  2. Инфляции;
  3. Потоков капитала.

Повлиять на внешнюю конъюнктуру Минфин не может, но он в силах скорректировать бюджетную политику. Например, способен пересмотреть правила продажи валютной выручки экспортеров, разработать предложения по изменению налоговой нагрузки и так далее.

ЦБ в свою очередь имеет в руках мощнейший инструмент — учетную ставку. С ее помощью он не только управляет инфляционными процессами, но и может влиять на привлекательность российских активов, например, облигаций федерального займа. Здесь работает простой принцип: чем выше ставка, тем привлекательнее для иностранцев и резидентов российские облигации, следовательно, спрос на рубль увеличивается.

Важно! В федеральном законе “О центральном банке” отмечено, что одна из задач ЦБ — это поддержание стабильности курса рубля. То есть, несмотря на действующий свободный валютный режим, регулятор обязан купировать риски и шоки.

По направлению обмена все валютные курсы традиционно подразделяются на прямые и кроссы:

  1. Кросс-курс — это соотношение валют без участия доллара. Он определяется расчетным способом через прямые курсы.
  2. Прямой курс представляет собой соотношение между резервной валютой (обычно это доллар США) и национальной денежной единицей.

Например, пусть USD-RUB котируется на отметке 60,00, а USD-CNY на 10,00. Обе эти пары являются прямыми курсами, нужно сформировать кросс между рублем и юанем и провести обмен.

Здесь все просто, кросс-курс получается делением USD-CNY на USD-RUB, то есть в результате сформируется пара CNY-RUB с курсом 6,00. Важно! Страны используют кроссы преимущественно для фиксации условий договоров.

Но обмениваться между странами поставщики обычно предпочитают в резервных валютах. Здесь же можно упомянуть клиринговый курс.

Так называется валюта, в которой страны ведут расчеты.

По типу котировки курсы бывают:

  1. ASK — это котировка продавца, то есть по ней можно купить валюту;
  2. BID — это котировка покупателя, то есть по ней можно продать валюту своему контрагенту.

Разница между ними называется валютным спредом. Например, если банк указывает, что ASK и BID по USD-RUB составляют 61 и 60 соответственно, клиент может купить доллары по 61, а продать имеющуюся валюту банку он сможет лишь по 60. На этом расхождении кредитное учреждение зарабатывает.

Важное свойство спреда состоит в том, что он является своеобразным индикатором рыночной ликвидности. В частности, если валюты остро не хватает, расхождение между ASK и BID увеличивается, а когда рынок стабилен, эта величина сужается.

И последняя классификация валютных курсов предполагает деление их на реальный и номинальный:

  1. Номинальный — это текущее “официальное” значение курса.
  2. Реальный — это курс, рассчитанный с учетом региональной специфики.

В этом контексте широкое распространение получила методика определения валютного курса по паритету покупательной способности. То есть исходя из стоимости минимального набора услуг, который можно купить на среднюю заработную плату.

Подводя итог, отметим, что в настоящее время невозможно обойтись без валютообменных операций. Даже те страны, которые в силу внутренних или внешних причин придерживаются политики изоляции и протекционизма, вынуждены обмениваться с соседями разными товарами. По этой причине все больше стран переходят к политике плавающего курса и свободной конвертируемости.

Закрепить материал вам поможет информация из видео, с которым обязательно рекомендуем ознакомиться.

  • Свободный (политика плавающего курса)
  • Комиссия банка за обмен
  • 2 Золотой стандарт — это:
    • Система, в рамках которой валюта (бумажные деньги) подкреплена определенным количеством золота
    • Политика федеральной резервной системы
    • Норматив по запасам золота в резервах

    Следующий вопрос Вопрос 2 из 7

  • Валютная пара без участия резервной валюты
  • Система, в рамках которой валюта (бумажные деньги) подкреплена определенным количеством золота
  • Ямайская система
  • 5 Кросс-курс — это:
    • Валютная пара без участия резервной валюты
    • Курс ЦБ на завтра
    • Текущее значение валютной котировки

    Следующий вопрос Вопрос 5 из 7

  • Политика правительства, направленная на регулирование рынка
  • Стоимость денежной единицы одного государства, выраженная в денежных единицах другой страны
  • 6 Влияют ли потоки капитала на курс рубля?

    • Всегда да
    • Эпизодически, когда бюджет дефицитный
    • Нет

    Следующий вопрос Вопрос 6 из 7

  • Политика федеральной резервной системы
  • Политика фиксированного курса
  • Курс ЦБ на завтра
  • 4 Какой валютный режим требует меньше всего расходов на интервенции:
    • Валютный коридор
    • Свободный (политика плавающего курса)
    • Политика фиксированного курса

    Следующий вопрос Вопрос 4 из 7

  • 7 Валютный спред — это:
    • Комиссия банка за обмен
    • Корзина валют
    • Разница между котировками ASK и BID

    Следующий вопрос Вопрос 7 из 7

  • 1 Валютный курс — это:
    • Политика правительства, направленная на регулирование рынка
    • Стоимость денежной единицы одного государства, выраженная в денежных единицах другой страны
    • Стоимость валюты в золоте

    Следующий вопрос Вопрос 1 из 7

  • Норматив по запасам золота в резервах
  • Валютный коридор
  • Стоимость валюты в золоте
  • Корзина валют
  • Разница между котировками ASK и BID
  • Бреттон-Вудская система
  • 3 Сейчас в мире действует:
    • Бреттон-Вудская система
    • Золотой стандарт
    • Ямайская система

    Следующий вопрос Вопрос 3 из 7

  • Всегда да
  • Эпизодически, когда бюджет дефицитный
  • Нет
  • Золотой стандарт
  • Текущее значение валютной котировки

Понравилась статья? Поделитесь ей А какая Ваша оценка этой статьи?

3 из 5 Чтобы сюда попасть — пройдите тест За неделю Все время Награждены

Реферат: Валютный курс и факторы, его определяющие

Помощь в написании работ » » » Тема: Валютный курс и факторы, его определяющие Раздел: Тип: Реферат | Размер: 68.85K | Скачано: 112 | Добавлен 29.10.10 в 13:15 | Рейтинг: 0 | Еще План работы Введение 3 1. Сущность валютного курса, его виды 4 2. Факторы, определяющие валютный курс 9 Тесты 15 Заключение 17 Список литературы 18 Введение Среди факторов, оказывающих значительное влияние на экономический рост, интенсивность структурных изменений, инвестиционную привлекательность страны, уровень жизни населения и другие параметры экономического и социального развития, выделяют валюту и валютный курс.

Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный валютный курс, т.к. развитие международных экономических отношений требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

В настоящее время очень сильно развита внешняя торговля, в которой господствующее положение занимает товаро-денежный оборот. В разных странах существуют свои денежные единицы, которые имеют свою товарную ценность. Они служат средством обмена или средством платежа, единицей счета.

Причем не только на внутреннем, но и на внешнем рынке в качестве национальной валюты.

Цель данной работы – показать сущность валютного курса и факторы его определяющие. 1.Сущность валютного курса, его виды Валюта (ит.

valuta — цена, стоимость) — денежная единица дан­ного государства (национальная валюта) и денежные знаки ино­странных государств, а также кредитные и платежные документы (векселя, чеки, банкноты и др.), выраженные в иностранных де­нежных единицах и применяемые в международных расчетах (иностранная валюта).

Исполнение платежей по международной задолженности может быть произведено также чеками, вексе­лями и другими коммерческими документами. Эти платежные требования оплачиваются либо по предъявлению, либо в тече­ние определенного срока. Существует также иное определение валюты, валюта – это товар, способный выполнять функции денег в мировом хозяйстве, это законное платёжное средство.
Существует также иное определение валюты, валюта – это товар, способный выполнять функции денег в мировом хозяйстве, это законное платёжное средство.

Валюты подразделяются на: а) полностью обра­тимые, т.е.

свободно конвертируемая валюта, которая беспрепятственно обменивается на другую валюту; б) час­тично обратимые или частично конвертируемые валюты — на­циональная валюта стран, в которых применяются валютные ограничения по отдельным видам обменных операций и платежного оборота; в) необратимые (замкнутые, неконверти­руемые) — валюта, используемая в пределах одной страны.

Конвертируемость валюты – это её способность обмениваться на иностранную валюту и участвовать в международных расчетах.

Валютный (обменный) курс –- цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Для более точной оценки иностранной валюты, что особенно важно при крупных платежах, валютный куре устанавливается с точностью до четырех-пяти десятичных знаков.

Установление валютного курса путем оценки иностранной денежной единицы в национальной валюте именуется прямой котировкой, которая принята во всех странах мира, за исключением Великобритании, где применяется обратная котировка: цена национальной денежной единицы — фунта стерлингов — устанавливается в иностранных валютах. Валютный курс непрерывно колеблется и может изменяться несколько раз в течение дня. В соответствии с его уровнем на валютном рынке совершаются сделки купли-продажи валют, связанные с внешней торговлей, международными капиталовложениями, туризмом и т.

п. Валютный курс и пределы его колебаний в существенной мере зависят от действующей в данный период международной валютной системы.

В частности, при золотовалютном стандарте, который действовал на протяжении 1944-1978 гг., валютный курс определялся золотым стандартом, т.

е. соотношением содержания денежных единиц соответствующих стран, и мог колебаться в зависимости от спроса и предложения на данную валюту.Покупательная способность денег на внутреннем рынке показывает их способность обмениваться на товары этого рынка, на внешнем рынке валютный курс становится индикато­ром эффективности обмена национальных денег на иностран­ные товары.Валютный курс определяется, в конечном счете, степенью развитости реального сектора страны, уровнем ее конкуренто­способности. Но он обладает и обратным действием на поку­пательную способность национальных денег.

Падение курса на­циональной валюты обязательно повлечет за собой повыше­ние внутренних цен по причине удорожания импорта. В России такая ситуация проявилась с особенным драматизмом после дефолта августа 1998 г. Тогда покупательная способность рубля резко упала.

Валютный курс сопоставляет не только уровни внутренних цен стран, но и их динамику.

Для владельца валютных активов важно знать перспективы возможностей увеличить или хотя бы сохранить свои сбереже­ния.

Принятие решения зависит от информации о динамике внутренних цен тех стран, активами которых он располагает.

Информация о более высоких темпах инфляции в какой-либо стране подскажет, что именно на этом рынке риски обесцене­ния активов будут наибольшими. Естественно, владелец валют­ных сбережений станет переводить активы в другую страну с более крепкой валютой. Сильной валютой считается та, курс которой растет, сла­бой — курс которой падает.

Валютные курсы бывают 4 видов: 1) фиксированный 2) плавающий 3) номинальный 4) реальный 1. В основе фиксированного курса лежит валютный паритет – официально установленное соотношение денежных единиц разных стран. Центральный Банк устанавливает пределы колебания валютного курса (валютный коридор).

Например, если курс национально валюты снижается, то Центральный Банк для её поддержания выкупает определённое её количество в обмен на иностранную валюту. Таким образом, предложение национальной валюты сокращается, а её курс повышается, и наоборот.

Понижение курса называется девальвацией, а повышение – ревальвацией. Фиксированные валютные курсы используются при наличии в стране кризисных явлений, при нестабильной экономике, когда использование подобного режима валютного курса обеспечивает низшие темпы инфляции.

Многие страны, которые выходили из кризисов, на определенных этапах экономического развития придерживались именно такого режима своей валюты. Снижение курса национальной валюты (девальвация) обычно выгодно экспортерам, так как они получают экспортную премию (надбавку) при обмене вырученной иностранной валюты на подешевевшую национальную. Экспортеры стремятся при этом увеличить свои прибыли путем расширения объем вывоза товаров по ценам ниже среднемировых.

Импортеры при девальвации проигрывают. так как им дороже Рис.1 Модель фиксированных валютных курсов обходится покупка валюты цены контракта. При падении курса национальной валюты уменьшается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолженность в иностранной валюте, приобретение которой обходится дороже.

Плавающий валютный курс— это свободное изменение курса под воздействием спроса и предложения на рынке, один из главных принципов современной валютной системы.

Он предусматривает определенную свободу выбора режима валютного курса, предполагающего увязку изменений последнего с динамикой курсов отдельный валют других стран либо набора валют — валютной корзины.

По методологии МВФ существует два варианта использования плавающего валютного курса: Режим управляемого (регулируемого) плавания, когда государство проводит валютную политику, предполагающую достаточно активное вмешательство Центрального банка в операции на валютном рынке страны, в частности при помощи валютных интервенций. Режим самостоятельного свободного плавания, т.

е. фактически без вмешательства государства в процесс формирования процессов на валютном рынке. Режим самостоятельного свободного плавания валютного курса могут позволить себе только страны с наиболее высоким уровнем экономического развития. Плавающий валютный курс имеет одно существенное преимущество перед фиксированным.

Плавающий валютный курс имеет одно существенное преимущество перед фиксированным. Он позволяет Центральному банку РФ в полной мере использовать инструменты кредитно-денежной политики при достижении внутреннего и внешнего равновесия, что совершенно невозможно в условиях фиксированных валютных курсов Рис.2 Модель плавающих валютных курсов 3.

Номинальный валютный курс – фактическая цена одной валюты в единицах другой валюты. 4. Для анализа валютной ситуации страны Центральный банк РФ определяет реальный эффективный курс рубля, который подсчитывается на основе соотношения ценовых показателей не к одной валюте — американскому доллару — а по отношению к набору основных мировых валют стран торговых партнеров РФ, куда входит и евро. И если валютный курс евро к доллару и соответственно номинальный курс евро к рублю растет, то рост реального эффективного курса рубля оказывается меньше, чем рост реального эффективного курса рубля только к одной валюте — американскому доллару.

Так в 2003 г. реальный курс рубля к американскому доллару вырос на 19 %, а реальный курс рубля к евро даже снизился на 4 %, поэтому в целом реальный эффективный курс рубля в 2003 г. повысился только на 4,1 %. Реальный валютный курс не является собственно валютным курсом. Его можно определить как отношение цен товаров двух стран, выраженных в соответствующих валютах.

Реальный курс национальной валюты рассчитывается умножением номинального курса на соотношение уровня цен в двух государствах и является показателем конкурентоспособности национальных товаров: Er = En (Pf / Pd) где Er — реальный валютный курс; Pf — индекс цен зарубежной страны; Pd — индекс цен внутри страны.

Реальный эффективный валютный курс определяется как произведение номинального эффективного курса и уровней цен основных торговых партнеров страны.

Номинальный и реальный эффективные валютные курсы оценивают состояние курса национальной валюты. Поскольку индекс реального валютного курса является функцией трех факторов, изменение как уровней цен в обеих странах, так и номинального валютного курса приводит к изменению величины самого индекса.

При росте внутренних цен на 1% и неизменных ценах за рубежом при постоянном валютном курсе индекс реального валютного курса также увеличится на 1%. Повышение реального обменного курса, т.

е. более быстрый по сравнению с темпами обесценения национальной валюты рост цен, неблагоприятно для экономики, так как подрывается международная конкурентоспособность экспорта и вытесняются отечественные товары с национального рынка, замещаясь импортными.

Из предоставленной формулы вытекает, что реальный валютный курс отражает прежде всего изменения соотношений цен в двух странах. Величина реального валютного курса будет равна единице в том случае, если номинальный валютный курс определенна основе паритета покупательной силы двух валют, т. е. Полностью равен соотношению цен.

В том случае, если цены внутри страны растут более быстрыми темпами, чем повышается курс иностранной валюты по отношению к национальной, то числитель в представленной формуле растет быстрее чем знаменатель, и реальный валютный курс национальной валюты начинает расти. Но этот рост может вызвать и негативные последствия, т. к. в связи с ростом реального курса национальной валюты растут расходы национальных производителей, а относительная стоимость импортируемых товаров снижается.

Такой процесс может замедлить экспорт страны, увеличить импорт, и, как следствие сократить рост производства.

Поэтому резкое укрепление реального курса иностранной валюты нежелательно.

Снижение реального валютного курса, т. е. более значительное его падение по сравнению с изменением уровня внутренних цен товаров, особенно входящих в издержки производства экспортных отраслей, сопровождается снижением цен экспортных товаров в иностранных валютах и увеличением их конкурентоспособности на внешних рынках.

Конкурентное преимущество от снижения курса действует, пока уровень внутренних цен не повысится настолько, чтобы «перекрыть» снижение курса. Однако обесценение национальной валюты относительно иностранных валют имеет следствием повышение цен товаров, импортируемых в страну, что приводит к общему повышению цен на товары, импортируемых в страну, что приводит к общему повышению уровня цен, особенно если импортные товары имеют большой удельный вес во внутреннем товарообороте. Усиление инфляции приведет к новому росту цен, в частности экспортных товаров, и к сокращению или ликвидации конкурентных преимуществ, полученных от первоначального понижения курса.

Поскольку внешнеэкономические отношения стран не ограничиваются одним государством -партнером, индекс валютного курса дополняется расчетами курсов других валют и с помощью взвешивания по доле внешнеторгового оборота преобразуется в эффективный валютный курс. Между тем в последние годы финансовая ситуация в России и на мировом рынке энергоносителей складывается таким образом, что размер инфляции в стране опережает рост номинального курса доллара США к рублю, а в 2003 г.

впервые за долгий период номинальный курс доллара в рублях даже снизился, что видно из таблицы 1.

Год Курсы на 1 января (рублей за 1 долл.

США) Изменение курса доллара к рублю Размер инфляции за год 1998 6 Рост в 3 раза 1999 2,65 30,70 % 2000 27 10,40 % 20,30 % 2001 28,16 7,10 % 18 % 2002 30,14 5,40 % 15 % 2003 31,78 — 7,30 % 12 % 2004 29,45 -5, 80 % 11,70 % 2005 27,75 -6,1 % 11,2 % Таблица 1 — Валютный курс Доллар / рубль (1998 — 2004 гг.) В мировой современной практике широко пользуются множественными валютными курсами, т. е. разными для разных операций.

Например, иностранные инвестиции, иностранный туризм и импорт сырья могут осуществляться по льготному курсу, в то время как менее важные статьи — по более высокому курсу иностранной валюты. Классификация видов валютного курса. 1. Способ фиксации (Плавающий, фиксированный, смешанный). 2. Способ расчета (паритетный, фактический).

2. Способ расчета (паритетный, фактический).

3. Вид сделок (срочных сделок, спот-сделок, своп-сделок). 4. Способ установления (официальный, неофициальный). 5.Отношение к паритету покупательной способности валют (завышенный, заниженный, паритетный).

6. Отношение к участникам сделки (курс покупки, курс продажи, средний курс).

7. По учету инфляции (реальный, номинальный).

8. По способу продажи (курс наличной продажи, курс безналичной продажи, оптовый курс обмена валют, банкнотный). 2. Факторы, определяющие валютный курс.

Валютный курс устанавливается в результате взаимодействия спроса и предложения на валюту.

Они в свою очередь формируются под воздействием всех операций, опосредующих международный обмен и находящих отражение в платежном балансе страны. Рассмотрим подробнее механизм влияния некоторых факторов на величину валютного курса.

  • Изменения во вкусах потребителей.

Изменения потребительских предпочтений могут изменить спрос пли предложение иностранной валюты, а, следовательно, и валютные курсы. Например, если японские телевизоры становятся более привлекательными для американских покупателей, то они покупая больше телевизоров, поставят больше долларов на валютные рынки.

И курс доллара снизится (иены, соответственно, возрастет). Наоборот, если американские товары станут более популярны в Японии, курс доллара по отношению к иене возрастет.

  • Изменение реального дохода.

Предположим, реальный доход Великобритании увеличился на 10% больше, чем это случилось бы в обычных условиях.

Это могло про­изойти, например, после обнаружения новых нефтяных резервов на морском шельфе. Дополнительные продажи нефти стимулировали бы новый спрос на фунты стерлингов. Согласно количественной теории, 10%-ный рост национального дохода страны в результате новых продаж нефти ведет к 10%-ному повышению спроса для совершения сделок на фунт стерлингов.

Однако национальный доход не является независимой составляю­щей, которая может сама по себе изменяться. То, что заставляет изме­няться национальный доход, имеет большое воздействие и на валютный, курс.

В случае с открытыми месторождениями нефти реальный национальный доход возрос из-за причины, лежащей на стороне предложе­ния. Легко рассчитать укрепление фунта, либо используя уравнение количественной теории, либо через определение дополнительного экс­порта нефти.

Но предположим, что реальный национальный доход Ве­ликобритании увеличился в результате дополнительных расходов пра­вительства или изменения общего спроса. Такого рода увеличение на­ционального дохода может не вызвать повышения фунта, особенно если дополнительные деньги будут использованы для наращивания импорта. Таким образом, многое зависит от того, что вызывает изменение в национальном доходе: увеличение способности предложения продуктов (курс валюты возрастет) или увеличение внутреннего спроса (курс валюты упадет).

  • Паритет покупательной способности валют.

Более высокие темпы инфляции в данной стране ведут к снижению курса ее валюты, поскольку будут способствовать повышению спроса на относительно дешевые иностранные товары.

Разница темпов инфляции внутри страны и за рубежом согласно теории паритета покупательной способности (ППС) является определяющим фактором динамики валютного курса.

ППС – это реальная цена национальной денежной единицы в валюте другой страны. Согласно данной теории, товары-субституты в международной торговле должны иметь во всех странах одинаковые цены, исчисленные в одной и той же валюте.

Это должно проявляться в долгосрочном периоде, достаточном для приведения экономики в состояние равновесия после длительных потрясений. Предположение о том, что международная торговля сглаживает разницу в тенденциях движения цен основных товаров, привело к гипотезе паритета покупательной способности. Эта теория связала цены в национальной валюте с валютными курсами.

Теоретически такой паритет как соотношение национальных уровней цен в двух странах или группе стран существует.

Его можно даже оценить количественно, сопоставив цены представительных массивов товаров и услуг в разных странах («потребительские корзины»). Формула валютного курса согласно теории паритета покупательной способности следующая: Z = Р / Р1 , где Z — валютный курс иностранной валюты; Р — уровень цен в рассматриваемой стране; P1 — уровень цен в стране иностранной валюты.
Формула валютного курса согласно теории паритета покупательной способности следующая: Z = Р / Р1 , где Z — валютный курс иностранной валюты; Р — уровень цен в рассматриваемой стране; P1 — уровень цен в стране иностранной валюты.

  • Изменения реальных процентных ставок.

Валютные курсы весьма чувствительны к изменениям процентных ставок.

Более высокие ставки, например, в США по сравнению с Германией, при прочих равных условиях, делают доллар более привлекательным для инвесторов, желающих поместить свои активы на долларовый депозит. На валютном рынке возрастает спрос на доллары и курс доллара повышается. При понижении процентных ставок в США, наоборот, возникает тенденция к понижению курса доллара.

Анализируя влияние процентных ставок на валютный курс необходимо учитывать, что данная закономерность справедлива для реального, а не номинального уровня процента. Rr =RN — измР; где Rr — реальный уровень процента; RN — номинальный уровень процента; измР — процентное изменение цен.

  • Торговый баланс страны.

Пассивный торговый баланс показывает, что страна больше покупает за границей, чем продает.

Следовательно, на валютном рынке со стороны участников торговых операций растет предложение национальной валюты и растет спрос на иностранную. А это ведет к падению курса национальной валюты.

При активном торговом балансе страна обеспечивает приток иностранной валюты.

Растущее предложение иностранной валюты по сравнению с национальной ведет к росту курса национальной валюты. Весьма существенно, что колебания валютных курсов влияют на эффективность экспорта и импорта.

Падение курса национальной валюты делает более выгодным экспорт и менее выгодным импорт. И наоборот: рост курса национальной валюты снижает эффективность экспорта, но делает более выгодным импорт.

Пример: При падении курса рубля за месяц с 27 руб.

до 30 руб. за доллар США (на 10%) российский экспортер нефти получит рублевую выручку на 10% больше, чем месяц назад. А импортер вынужден будет заплатить в рублях на 10% больше, чтобы купить доллары и рассчитаться за поставленные товары.

Таким образом, колебания валютных курсов, влияя на эффективность экспортно-импортных операций, ведут к изменениям состояния торгового баланса страны: падение курса национальной валюты способствует возникновению активного торгового баланса, рост курса национальной валюты — пассивного торгового баланса.

  • Ожидания, связанные с будущими изменениями валютных курсов.

Кроме средства обращения, деньги играют роль средства сбережения.

Такая функция денег по-своему проявляется в мире ва­лютных курсов и торговли валютой. Даже неденежные активы, которые служат средством сбережения, должны быть первоначально куплены на какие-нибудь национальные деньги.

Финансовые активы в долларах представляют предмет риска для международного финансиста: стоимость доллара в будущем, когда на­ступит срок получения доходов по финансовым активам, может упасть. Даже если он намерен израсходовать все его доходы в Северной Америке, то все равно долларовые активы не избавляют его от валютного ри­ска, который он мог бы избежать, если бы имел ценные бумаги в иностранной валюте и мог бы продать их в будущем на большее ко­личество долларов.

Естественно, такого рода риск может быть связан как с потерями, так и прибылями.

Таким образом, спрос на финансовые ценные бумаги в любой валюте должен быть связан с ожиданиями в дви­жении валютных курсов. Профессиональные инвесторы, и академические ученые обладают об­щим пониманием того, что формирует ожидания будущих курсов, даже если нет точной формулы для их определения.

Опыт последних лет по­казывает, какие силы необходимо принимать во внимание при составле­нии прогнозов валютных курсов;

  1. Последствия официальных интервенций на валютном рынке. Официальные органы сами могут проводить интервенции, покупать или продавать валюту с целью воздействия на валютный курс. Их интервенции в защиту слабеющей валюты, как правило, несколько укрепляют ее положение благодаря поглощению определенного количества ее избыточного предложения.
  2. Ожидаемая правительственная политика в отношении част­ных активов. Владельцы любой национальной валюты в наличной фор­ме либо в форме финансовых ценных бумаг, приносящих доход, долж­ны внимательно следить, не собирается ли государство ввести какие-либо ограничения или налоги в этом отношении.
  3. Ожидаемые изменения денежной массы. Лю­бые признаки быстрого роста денежной массы предвещают избыточное предложение валюты этой страны, что должно понизить ее цену.

На формирование валютного курса влияют факторы, действующие в разном направлении.

Поэтому основу современного валютного курса образует не какая-то конкретная ценность или соотношение ценностей, а целый комплекс курсообразующих факторов.

Но важно то, что эти факторы проявляют себя через спрос и предложение на валютном рынке.

Это позволяет, во-первых, в какой-то мере прогнозировать динамику валютных курсов, а, во-вторых, влиять на их формирование посредством мер экономической политики. Валютная политика — одна из самых сложных, гибких и важных составляющих экономической политики.

На практике любая страна не может допустить неконтролируемых изменений курса своей валюты. Поэтому все страны в той или иной мере, различными способами осуществляют регулирование валютного курса.

Что касается непосредственно нашей страны, то курс доллара на российском рынке в декабре 2009 опустился ниже уровня 30 руб. за $1, за день потеряв 62 коп.

Так быстро доллар не дешевел с начала августа. Укрепление рубля происходит в конце декабря фактически каждый год, когда российские предприятия должны рассчитываться с бюджетом и экспортеры продают валютную выручку.

Для поддержки американской валюты Банк России купил не менее $500 млн. В ходе торгов на ММВБ курс доллара вчера опускался до 29,48 руб.

за $1, а по итогам сессии остановился на отметке 29,575 руб. за $1. Это значение на 62,5 коп.

меньше значения закрытия предыдущего дня, за два дня курс доллара опустился на 93 коп. За рубежом курс доллара оставался стабильным к основным мировым валютам (около $1,43 за €1). Такими ударными темпами рубль укреплялся лишь в начале августа.

Одновременно снижался и курс евро — на 48 коп., до 42,6 руб. за €1. В результате стоимость бивалютной корзины опустилась на 56 коп., до 35,4362 руб. На торгах ММВБ клиенты активно избавлялись от валюты, объем торгов американской валютой с поставкой «завтра» составил почти $4 млрд.

Сработали сезонные факторы, считают эксперты: низкая ликвидность на рынке в связи с началом празднования католического Рождества совпала с активными продажами валюты со стороны экспортеров для расчетов с бюджетом.

Аналитики считают, что укрепление рубля последних дней непоказательно, так как происходило на неликвидном рынке. По словам начальника аналитического департамента выводы относительно дальнейшей динамики курса российской валюты можно будет сделать только тогда, когда появится возможность оценить, как изменили инвесторы свои лимиты на вложения в Россию в новом году. Предстоит понять, в какой степени декабрьское укрепление доллара было вызвано репатриацией прибыли в конце года, а в какой — изменением фундаментального взгляда инвесторов на состояние дел и монетарную политику в США и других регионах мира.

Тесты

  • Валютный курс – это (выберите верный ответ):
  1. цена денежной единицы страны, выраженная в долларах США;
  2. цена денежной единицы страны, выраженная в денежной единице другой страны;
  3. цена денежной единицы страны, выраженная в золоте;
  4. относительная цена валют;
  5. относительная цена товаров, произведенных в двух странах.

Ответ: б) Валютный обменный курс является инструментом по обмену иностранной валюты. Обмен валют происходит по определенному соотношению, соотношение между денежными единицами разных стран.

  • Валютный курс определяется следующими факторами:
  1. состоянием торгового баланса страны;
  2. уровнем процентных ставок;
  3. ожиданиями участников валютного рынка;
  4. все ответы верны.
  5. паритетом покупательной способности валют;

Ответ: д) Валютные курсы чувствительны к изменению процентных ставок.

Более высокие реальные процентные ставки в данной стране поднимают спрос на ее валюту со стороны инвесторов, и курс валюты повышается. При повышении ставок курс валюты снижается. При отрицательном сальдо торгового баланса возрастет спрос на иностранную валюту, что будет способствовать снижению курса национальной валюты, и наоборот.

Разница темпов инфляции внутри страны и за рубежом согласно теории паритета покупательной способности является определяющим фактором динамики валютного курса. Ожидания со стороны экономических субъектов определенной динамики роста, инфляции процентных ставок повышает спрос на одну валюту и снижает спрос на другую, стимулируя спекулятивные операции.

  • Реальный валютный курс – это (выберите верный ответ):
  1. курс, по которому обменивают валюту участники внешней торговли;
  2. прогнозируемый валютный курс;
  3. курс, устанавливаемый Центральным банком;
  4. номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом динамики цен в своей стране и в стране иностранной валюты.

Ответ: г) Реальный валютный курс – это соотношение, в котором обмениваются товары и услуги разных стран. Он выражает отношение обмена единицы иностранного товара к единице отечественного товара. Заключение Итак, подводя итоги работы, отметим, что валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран.

Существует различная классификация валютных курсов, из основных видов можно выделить следующие: курс продавца, курс покупателя и средний курсы; номинальный и реальный курсы; жестко фиксированный и свободно плавающий валютные курсы.

На валютный курс оказывает влияние целый ряд факторов.

Прежде всего изменение валютного курса происходит под воздействием спроса и предложения на валютном рынке. В свою очередь, на спрос и предложение влияют многочисленные факторы.

В числе важных факторов можно выделить следующие: — изменение во вкусах покупателей; — изменение величины национального дохода страны, а следовательно, и доходов покупателей; -паритет покупательной способности валюты -изменение реальных процентных ставок -торговый баланс страны -ожидания, связанные с будущим изменением валютного курса Все эти факторы, которые оказывают воздействие на валютный курс, вызывают его резкие колебания, что оказывает большое влияние на внешнеэкономическую деятельность фирм и предприятий. Список литературы

  • Мировая экономика: учеб. пособие для вузов /под ред. И.П. Николаевой. – М.: ЮНИТИ, 2002.
  • Хасбулатов Р.И. Мировая экономика: теория, принципы, политика. – М.: Экономика, 2001.
  • Мировая экономика в вопросах и ответах. – М.: Вузовский учебник, 2006.

Внимание!

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки.

Узнайте стоимость своей работы 0 Размер: 68.85K Скачано: 112 29.10.10 в 13:15 Автор: Понравилось?

Нажмите на кнопочку ниже. Вам не сложно, а нам приятно).

Чтобы скачать бесплатно Рефераты на максимальной скорости, или авторизуйтесь на сайте.

Важно! Все представленные Рефераты для бесплатного скачивания предназначены для составления плана или основы собственных научных трудов. Друзья! У вас есть уникальная возможность помочь таким же студентам как и вы! Если наш сайт помог вам найти нужную работу, то вы, безусловно, понимаете как добавленная вами работа может облегчить труд другим.

Если Реферат, по Вашему мнению, плохого качества, или эту работу Вы уже встречали, об этом нам.


prinyatie-nasledstva.ru © 2021
Наверх